利空叠加,拐点未现,等等!

节后第一天,上证跌破3000点,深指和创业板指跌幅都有2%左右,而且跌破后没能迅速拉回。更糟糕的还是亚太外盘,富时A50跌幅扩大至4%,港股大跌超过3%,恒生科技指数跌幅超过4%,这两个指数都抹平了节日期间的涨停。午后市场跳水有一个因素是俄乌冲突在加剧,1:30左右传来了乌克兰首都基辅遭遇导弹袭击的消息,显然是近期事态恶化的一个表现。

国庆期间外围股市先涨后跌,主要宏观因素包括欧洲的能源危机延续,随着冬季的来临,有加剧的可能;就业数据的强劲表现,叠加OPEC+超预期减产导致油价大幅上行,强化了通胀居高不下的预期,导致美联储11月加息75个基点的预期概率已经达到90%以上,使得10月份的外部市场仍将处于动荡之中。

国外部分:
(1)美国9月季调后非农就业人口超预期:10月7日,美国9月季调后非农就业人口录得26.3万人,超预期的25万人,美国9月失业率降至3.5%。就业市场的强劲数据使得11月美联储加息预期上升至75个基点,导致周五美股大幅下跌,节日期间涨幅基本尽数跌回。同时伴随着油价的大幅反弹,美国的通胀压力还是会居高不下。13号晚,美国还将公布9月CPI,也是潜在的冲击。

(2)瑞士信贷破产传闻:据中国证券报报道,近日,澳洲广播公司(ABC)旗下商业记者David Taylor根据可靠消息报道称,一间大型投资银行濒临破产。部分海外自媒体猜测,其中一个可能是瑞士信贷。瑞士信贷集团10月7日宣布,瑞士信贷国际提出以现金方式回购部分OpCo高级债务证券,金额高达约30亿瑞士法郎。欧洲现在距离危机越来越近,在这个大趋势之下,危机不爆发,风险就不会出清。美股跌跌不休,A股也会不断受拖累。

(3)欧洲最大天然气田被关闭:据市场消息,位于荷兰的欧洲最大天然气储备一格罗宁根气田(Groningen)有足够的未开发产能,最早可以在今年冬天填补德国无法从俄罗斯进口的大部分天然气。然而,由于钻探导致多次地震,荷兰官员不愿冒遭到居民强烈反对的风险,因此这个气田正被关闭。

(4)欧佩克减产:10月5日,OPEC+同意从11月起将原油总产量日均下调200万桶,相当于减产全球2%的供给,并将减产协议延长一年至2023年底,减产大超预期,将有力支撑短期的油价。

长假期间原油和纽约原油都涨了20%左右,周一A股石化油服,可燃冰页岩气,油气改革板块的领涨是在预期中的。

国内部分:
(1)监管鼓励银行进一步加大制造业中长期贷款投放力度:监管部门近日鼓励银行进一步加大对制造业中长期贷款房地产等领域的信贷投放。其中,在制造业中长期贷款方面,要求21家全国性银行在17月新增1.7万亿元左右的制造业中长期贷款的基础上,8-12月鼓励再新增1万亿1.5万亿元,各家银行制造业中长期贷款增速原则上不低于30%。

(2)10月7日美国对向中国出售半导体和芯片制造设备发布了全面限制,限制范围包括16nm或14nm或以下逻辑芯片、18nm的DRAM存储芯片、128层或更多的NAND闪存芯片,新一轮芯片限制范围比之前明显扩大。同时,AMD和三星电子的业绩都不及预期,整个芯片行业的景气度快速下降。加上整个市场现在的氛围很差,国产替代的逻辑市场也不太认。所以对于芯片行业,还是偏利空。周一芯片板块领跌全市场,反馈比较明显。

最近两个月,A股属于是阴跌,跟3、4月份不同。当时是不断的出现恐慌式连续大跌,管理层被迫出面维稳。而近期的这种阴跌,目前没有任何维稳的意思。目前市场的估值水平已经处于历史相对低位(上证指数板块当前市盈率11.78,市盈率当前分位18%;创业板指板块当前市盈率43.64,市盈率当前分位32%)。但大家都还没能确认拐点在哪,或许是即将发生的重要事件,也可能是重要政策的发布,或者一些重要表态,目前市场的弱势,靠自身已经无力企稳,必须要有特殊的资金介入和护盘,先控制仓位静待16号重要会议的召开。