美元指数创出新高,黄金短期弱势调整

01 海外方面,泽连斯基透露粮食倡议实施情况,俄国防部称扎波罗热核电站再遭乌军炮击。

乌克兰24 频道 26 日报道称,针对粮食倡议实施情况,乌克兰总统泽连斯基 在当天晚间的例行视频讲话中表示,到目前为止黑海的三个港口已经出口了一百万 吨乌克兰农产品,这对减轻全球粮食危机发挥了重要作用。近期,扎波罗热核电站 多次遭到袭击,受到各方关注。当地时间 8 月 28 日,俄罗斯国防部发布公告称,过 去 24 小时,乌军两次炮击核电站区域,共发射 9 枚炮弹。全球央行年会召开,鲍威 尔发表鹰派讲话。当地时间 8 月 25 日至 27 日,一年一度的全球央行会议在美国怀 俄明州杰克逊霍尔召开,美联储主席鲍威尔发表简短直接且更聚焦的讲话,重申美 联储当前的重中之重是通过货币政策持续紧缩将通胀降低至 2%的目标。受此影响, 市场预期美联储在 9 月议息会议上加息 75BP 的概率升至 6 成以上。此外,欧央行 执行委员会成员施纳贝尔也表达了类似“鹰派”观点。

02 国内方面,数据层面

8 月 27 日,统计局公布了 7 月工业企业效益数据,2022 年 1-7 月,规模以上企业利润同比增长-1.1%。整体而言,需求不足和价格拉动作用的 减弱导致 7 月工业企业经营压力有所增加。消息层面,8 月 29 日,国务院召开第十 次全国深化“放管服”改革电视电话会议。李克强总理在会议上表示,今年针对新挑战 果断推出稳经济一揽子政策和接续政策,力度超过 2020 年,规模合理适度。要把这 些政策落到位,深化“放管服”改革,着力稳就业稳物价,保持经济运行在合理区间。

03 股市方面,美欧股市大幅下跌,A 股市场弱势调整。

在美欧央行货币政策持续紧缩 的预期下,市场对流动性预期的担忧再度升温,上周美欧股市大幅下跌。其中道琼 斯工业指数下跌 4.22%,纳斯达克指数下跌 4.44%,标普 500 指数下跌 4.04%;法 国 CAC40 指数下跌 3.41%,德国 DAX 指数下跌 4.23%;亚洲主要股票市场指数涨 少跌多,其中 A 股市场持续弱势调整。具体而言,日经 225 指数下跌 1.00%,韩国 综合指数下跌 0.47%;恒生指数上涨 2.01%,上证综指下跌 0.67%,创业板指数下 跌 3.44%。

04 债市方面,10Y 美债收益率再上 3%,国债收益率小幅回升。

美债而言,受美联储持 续紧缩预期的影响,上周美国各期限国债收益率均出现不同程度上升,截至 8 月 26 日,10 年期美债收益率上行 6BP 至 3.04%,2 年期美债收益率上行 12BP 至 3.37%, 二者倒挂幅度再次扩大。国债而言,受限电情况好转和票据利率上行等因素影响, 上周10年期国债收益率小幅回升,截至8月26日,10年期国债收益率报收于2.64%。

05 大宗商品方面,原油小幅上涨,黄金下跌趋缓。

原油而言,主要受沙特方面表态 OPEC+未来或将减产影响,上周原油价格小幅上涨,截至 8 月 26 日,布伦特原油 价格再次突破100美元/桶。黄金而言,美元指数突破前期高点并创出近 20年来新高,受此影响,黄金持续调整,但跌幅趋缓。

06 资产配置建议,股市而言

我们认为,中期来看在基本面预期逐步扭转下市场有望 突破现有平台,建议投资者关注预期扭转前的再配置机会。大宗商品而言,原油供 应偏紧需求较强的现实尚未改变,供需预期是当前油价波动的主要因素,短期关注 OPEC+在 9 月 5 日会议上的决定。短期来看,美元指数可能高位震荡,黄金维持调 整态势;中长期来看,10 年期美债实际收益率有望阶段性下行,黄金将震荡上行。